资料来源：圭亚那的期货研究
宏：5月10日至11日在瑞士日内瓦举行了高级经济和贸易对话。美国已承诺取消根据2025年4月8日行政命令第14259号行政命令对中国商品征收的91％关税，行政命令第24％的关税在90天内被暂停，剩余的10％关税仍然存在。因此，中国总共取消了对美国商品施加的91％的柜台目标。对于美国34％的奖励关税，它在90天内暂停了24％的关税，其余10％的关税仍然存在。中国还暂停或抑制了不对美国的关税的对策。
新闻：菲律宾媒体在2月份报道说，该国国会可以批准一项法案，该法案在6月初，以促进流量的发展，并计划在签署法律后五年内禁止该流量的发展。最近，市场上有一个市场NE政府计划从2025年6月开始实施禁止矿石出口的禁令“可以增加市场情感。
就镍矿石而言，印度尼西亚的新特许权使用费政策（PNBP）发生在4月26日，税率从10％提高到14％-19％，导致镍产业链（矿山，镍铁，中间产品）的普遍增加，并且缺乏镍矿石。在菲律宾，雨水仍在Surigao采矿区举行，货运被推迟了。目前，镍矿价格保持稳定。松镍的过度充足模式没有改变，预计国内精制镍产量将继续增加。硫酸镍供应仍然有点紧，成本支撑很明显，没有足够的空间来降低硫酸镍。印度尼西亚镍的成本很高，一些铁厂倒挂。不锈钢价格低水平，磨坊厂增加了对镍铁的压力生产和压力消耗。
就不锈钢而言，米尔斯以削减价格购买了高尼克铁，降低了镍铁交易价格，降低了不锈钢的成本，并恢复了米尔斯·米尔斯吨的收入。不锈钢供应处于高水平，流程终端保持了购买和购买的基本需求，需求的较远是有限的，这很难支持价格上涨。
操作建议：镍价格的基础是充满希望和薄弱的现实，并且在短期内价格相对较高，但是上面的空间是有限的。建议查看范围变化，低价买卖。不锈钢的供应和需求减弱了，我们注意成本支持。
1。市场审查
像上周五一样，上海的监管价格为123,660.0元/吨，比上个月同期增长了3.99％。 STA主要合同的价格无钢为12,720.0元/吨，上个月同期增加了0.08％。关税的干扰逐渐消失，镍价格和不锈钢是后SA的基础，镍价格的上涨比不锈钢更好。
2。镍基本评估
印度尼西亚的新特许权使用费政策（PNBP）于4月26日发生，税率从10％提高到14％-19％，导致镍产业链（Mina，Nickel Iron，Intermediates）的成本普遍增加，并且缺乏镍矿石供应。菲律宾，在Ligao矿区仍在下雨，装载和装运已被推迟。目前，镍矿价格保持稳定。直到5月9日，印尼后镍矿石（1.6％NI）的CIF价格为53.61美元/湿吨，上个月同期增长了2.09％；印度尼西亚镍镍矿石（1.8％）的CIF价格为60.45美元/湿吨，同期增长了1.00％上个月。菲律宾的后镍矿石（0.9％by）的价格为每湿吨17.0美元，与上个月同期相同。菲律宾的后镍矿石（1.2％BY）的价格为每湿吨26.0美元，比上个月同期增长了8.33％。菲律宾的后镍矿石（1.6％乘）的价格为每湿吨56.0美元，比上个月同期增长了1.82％。
5月，不锈钢产量下降，米尔斯在压力和压力消耗下增加了对镍铁价格的压力。直到5月9日，NPI的福建因子价格（7％≤ni≤13％）为950元/镍，比上个月同期降低了6.40％； NPI在江苏（7％≤ni≤13％）中的因子价格为955元/镍，比上个月同期降低了7.28％。印度尼西亚港口的主要港口（13％> Ni> 10％）的FOB价格为113.0美元/镍，比上个月同期下降了6.61％。 4月，运营速率OF在我国的低尼克生生样品业务为76.1％，金属的生产为6187万吨，比上个月同期减少了2.86％；高尼克生生铁业务的运营速率为47.67％，金属产量为1.5754亿吨，比上个月同期降低了4.16％，镍生铁企业的金属库存为19,300吨，从上个月年底降低了2.53％。
就精致的镍而言，国内精制的镍产量继续攀升，四月的劳动力仍然很高。 4月，制作样品业务的精制镍为36,450.0吨，比上个月同期降低了0.59％。到4月底，Pine Nickel's Society库存27个样品仓库的库存为43,691.0吨，比上个月末降低了1.03％。直到5月9日，金族电解镍的市场价格为125,690元/吨，上个月同期增长了2.71％； tBofeng电介质镍的市场价格为123,290.0元/吨，上个月同时增加了3.59％。 Norilsk Denso的市场价格为123,690元/吨，比上个月同期增长了3.58％。必和必拓的镍豆市场价格为122,490元/吨，上个月同期增长了3.70％
就硫酸镍而言，供应仍然有点紧，成本支撑很明显，并且没有足够的空间让硫酸镍掉落。 4月，硫酸镍胆道盐的使用率为94.02％，比上个月末下降0.1％。镍硫酸盐金属硫酸盐样品企业的产量为31,393.0吨，比上月底降低了9.19％。直到5月9日，电池级硫酸盐镍的价格为27,750元/吨，比上个月同期的0.89％下降了0.89％。电镀镍硫酸盐的市场价格为32,750元/吨，与同一时期保持不变AST月。
通常，镍价格的基础是充满希望和弱势现实的基础，而且价格在短时间内，但上面的空间有限。
3。不锈钢基本评论
在供应方面，生产计划下降。根据Mysteel统计数据，2025年4月，43家国内不锈钢植物的原油产量为350.25亿吨，每月减少9,600吨，同比增长8.74％，其中200系列为10.123亿吨，每月每月增加47,400,400吨； 300系列为182.43亿吨，每月减少77,500吨； 400系列为665,900吨，每月增加20,500吨。 5月，产量为348.99亿吨，每月减少0.36％，其中200系列为102.33亿吨，每月每月增长1.09％； 300系列为177.6万吨，每月减少2.65％； 400系列为690,600吨，每月增加3.71％。
库存仍然存在S高，需求期望很弱。直到5月8日，该国主要市场中不锈钢89仓库的总社会清单为11.13亿吨，每周的Batayan增长了2.83％。其中，不锈钢冷卷的总库存为701,400吨，每周增加3.30％，热卷不锈钢的总库存为411,600吨，每周增加2.02％。区域市场不锈钢库存来源的总成本为110,182吨，每周增长3.54％，根据同比增长7.96％。其中，冷不锈钢的总库存为27,000吨，每周增加0.82％，同比增长2.44％；不锈钢热卷的总库存为83,182吨，每周增长4.46％，一年一度下降11％。
总而言之，计划于5月劳动348.99亿吨，每月一次。INE为0.36％。国内的需求正在弹跳和放缓，社会库存仍然很高，并且人们对未来出口感到担忧。不锈钢的供应和需求减弱了，我们注意成本支持。
4。通用 - 定义位置数据
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